Markkinatunnelmat
Kirjoittanut:
Juha Kettinen

Syysmyllerrystä markkinoilla

Osakemarkkinat ovat kulkeneet laskusuunnassa viime viikot. Kysyimme strategiltamme Juha Kettiseltä, mistä sijoittajien huolenaiheet johtuvat ja millaiset lähitulevaisuuden näkymät ovat.

Näytä lisää:
Osakemarkkinat
Riski
Kurssikehitys

Viime ja tämän vuoden osakemarkkinat ovat poikenneet luonteeltaan täysin toisistaan. Vuoden 2017 aikana osakekurssit nousivat tasaiseen tahtiin hyvän maailmantalouden kehityksen ja yritysten tulosten kasvun myötä. Sijoittajien optimismia tukivat Yhdysvaltojen verouudistus ja korkotason pysyminen matalana.

Uhkakuvien esiinmarssi

Tämä vuosi on kulunut huomattavasti suuremman kurssivaihtelun parissa, koska sijoittajat ovat keskittyneet aiempaa enemmän markkinoiden kielteisiin taustatekijöihin. Inflaation ja nousevien korkojen uhka, keskuspankkien rahapolitiikan muuttuminen kiristyvämpään suuntaan, talousindikaattorien viimeaikainen vaisuus sekä kansainvälisen kaupan vaikeutuminen ovat synkistäneet tunnelmia. Joidenkin sijoittajien mielestä jo osakekurssien nousun ja maailmantalouden kasvun jatkuminen näinkin pitkään ovat riittävä syy markkinakäänteeseen.
 

Talousennuste
Toteutunut talouskasvu ja ennuste

Liioiteltuja huolia

Sijoittajien huolenaiheet ovat moninaiset, ja ne heijastuvat ymmärrettävästi markkinakehitykseen. Mielestämme tilanne ei kuitenkaan ole heikentynyt niin paljon, että se antaisi aiheen äkkinäisiin sijoituspäätöksiin. Talouden tunnusluvut kertovat edelleen kasvun jatkumisesta ja yritysten tulokset ovat hyvällä tasolla. Itse asiassa aika paljon pitäisi muuttua huonompaan suuntaan hyvin lyhyessä ajassa, jotta taloudessa ja tuloksissa alkaisi näkyä selviä taantumisen merkkejä. Lisäksi edelliselle rahoitusmarkkinakriisille tyypillisiä ylilyöntejä, jotka laukaisisivat taantumakehityksen, ei tällä hetkellä ole näkyvissä.

Juha Kettinen
Strategi

Osakkeet ylipainossa

Osakemarkkinoiden heilunta tyypillisesti lisääntyy taloussuhdanteen kypsyessä ja nyt nousukausi on jatkunut jo pitkään. Näkemyksemme mukaan osakkeet ovat lähitulevaisuudessa edelleen korkosijoituksia parempi vaihtoehto, koska markkinatilanteen vakaantuessa sijoittajat voivat keskittyä paremmin positiivisiin asioihin, kuten talouskasvuun ja yritysten tuloksiin. Toki taantuma on edessä jossakin vaiheessa, mutta mielestämme vielä on ennenaikaista odottaa pahimpien uhkakuvien käymistä toteen.